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本周转债的特征最明显就是一些债性转债的上涨，我们也在上周的周报中也有所提示，从本质上看，债性转债的上涨主要是归于几个原因：1．利率的持续下行由于信贷数据、工业增加值以及消费数据等不及预期，未来宏观经济面临的下行压力明显上升，从而无风险收益率持续下行。10年国开收益率在本周跌破4%，无风险利率下行带来资产重新定价，偏债性转债反应明显。

——分析师：陈俊杰 执业证书编号：S0550518100001研究助理：王栋 执业证书编号：S0550118090024）赛意信息（300687.SZ）——智能制造核心标的，自主产品及产品化程度提升智能制造景气度高，自主产品占比与产品化程度有望提升。智能制造体系按照制造流程主要包括数字化设计、订单管理、高级排成、生产执行、仓储管理、质量管理、设备管理、数据采集、智能分析、售后，是企业核心需求，行业景气度高。目前行业整体处于初级阶段，以设备数据采集及 MES 项目为核心。公司自主SMOM智能制 造产品体系具有适合国内企业及性价比等优势，在智能制造业务线高速增长的同时，自主产品占比也在快速提升。公司深耕细分行业，持续投入研发，产品化程度有望得到提升。

香梨股份：上市公司接到控股股东深圳市建信投资发展有限公司的通知，获悉其正在筹划与公司相关的重大事项，该事项可能构成上市公司重大资产重组。本次交易的主要交易对方初步商定为朱献福先生或其控制的公司，标的资产初步商定为河南众品食品有限公司等食品产业链服务商。公司股票自2018年5月23日起停牌不超过30日。

“由于唯品会的客群主要是中端女性消费用户，本身流量受限，转化率也将是一个考验，如果只是将其电商用户流量转换是不够的，突破流量问题要看唯品会如何与其股东腾讯与京东展开流量合作以及后续与富邦华一的合作情况。目前，大部分消费金融公司今年上半年净利润为正，其中招联消费金融2018年上半年净利润达到了6.04亿元。但也可以看到如尚诚消费金融、苏宁消费金融上半年出现小幅亏损。消费金融公司带来的利润转化需要时间，前期市场运营费用比较高，短期内对利润贡献可能作用不大。”张叶霞说。

应交税费方面，1-5月，国有企业应交税费19043.1亿元，同比增长1.2%。中央企业13798.4亿元，同比增长1.6%。地方国有企业5244.7亿元，同比增长0.1%。资产、负债和所有者权益方面，5月末，国有企业资产总额1928640.9亿元，同比增长8.8%；负债总额1243637.8亿元，同比增长8.5%；所有者权益合计685003.1亿元，同比增长9.3%。中央企业资产总额829685.4亿元，同比增长7.6%；负债总额560231.8亿元，同比增长7.3%；所有者权益合计269453.6亿元，同比增长8.3%。地方国有企业资产总额1098955.5亿元，同比增长9.6%；负债总额683406.0亿元，同比增长9.4%；所有者权益合计415549.5亿元，同比增长10.0%。

政府支持保障方面主要有：一是进一步发挥好政策性担保基金信用增进和风险分担作用，优化担保收费机制；二是加大信息共享，推进长三角G60科创企业名录库、重点科技项目建设信息库和企业信用信息共享服务平台建设；三是促进金融资源与产业园区、产业基地等科创资源对接。