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成长股目前的估值并不高。自2月9日以来创业板指持续上涨，部分投资者觉得目前创业板市场估值已经不低了。对此，我们从三个维度进行分析：第一，对比历史。目前中小创估值处于历史偏低分位，创业板综、创业板指PE为55.2、43.4倍，分别处于2010年以来估值从低到高的45.1%、35.0%分位；中小板综、中小板指PE为34.5、30.0倍，分别处于2005年6月以来估值从低到高的23.5%、32.8%分位。第二，对比价值股和海外科技股。创业板指PE较上证50目前高32.8，低于2010年6月以来的均值43.2，处于历史从低到高34.5%分位；中小板指PE较上证50目前高19.3，基本接近2007年以来的均值19.8，处于历史从低到高43.0%分位；创业板指PE较纳斯达克100目前高13，低于2011年4月以来的均值31，处于历史从低到高10%分位；创业板指PE较恒生资讯科技股目前高6，低于2010年6月以来的均值20，处于历史从低到高19%分位。第三，测算创业板制度性溢价。把创业板PE分解为MSCIChina（除A股）PE+A/H（除金融）估值溢价+纳斯达克相比标普500估值溢价+创业板制度性溢价，结果显示，2011年4月至今创业板制度性溢价与创业板指PE走势的相关性达到92%。创业板制度性溢价从2015年6月初的91倍开始持续降至2018年2月初的18倍，之后上升到目前的27倍，低于2011年4月以来的均值32倍，处于历史从低到高44%分位。综合来看，目前成长股的估值水平并不高，根据历史数据进行测算，目前估值水平下，创业板综、中小板综未来一年取得正收益概率为66.7%、78.4%。

其实华为在5G，我们在移动支付，各种金融科技、数字科技方面的应用，其实已经走在世界前列。可以看一下全世界的独角兽公司，包括数字科技前沿公司，不是美国的就是中国的，基本上没有欧洲公司。其实欧洲对数据保护特别严格，中国现在也在制定法律，但是我觉得千万要吸取欧洲的教训——如果把隐私保护、数据保护得太严格，企业发展的竞争力就会下降。基本上我们说的全球最顶尖的科技公司当中，现在没有欧洲的影子，这是很关键的，就是数据是重要的生产要素，一方面要保护，另一方面也要看到它的价值。

因此，研究水泥相关的公司，最重要的一点是调查区域市场，这就需要我们看“地图”。有没有大江大河；有没有山丘沟壑（比如川渝市场，外省的运不进来）；有没有石灰石资源（比如福建省石灰石分布在西边山里，市场在东部沿海，所以省内的水泥企业成本难以和外省走海陆输入的企业竞争）。

责任编辑：牛鹏飞我国科技期刊数量已居世界第三，但质量仍不够高，影响力不够强科技期刊亟待“强身健体”（关注·科技期刊如何做大做强（上））本报记者 喻思南科技期刊是科研成果交流和展示的载体，也是一国科技竞争力与文化软实力的重要体现。近年来，随着我国科研实力和科研产出的快速提升，科技期刊也得到了稳步发展，我国已进入科技期刊大国行列。但不容忽视的是，目前我国科技期刊总体上质量仍然不高，与科研大国地位不相匹配，成为科技界的一块发展短板。我国科技期刊还存在哪些亟待解决的问题，建设一流科技期刊有哪些好的对策？今天起本版推出“科技期刊如何做大做强”上下篇，敬请关注。

佩斯科夫说，俄方正在分析局势并将根据对等原则一一做出回应。本月4日，俄罗斯前情报人员斯克里帕尔与其女儿在英国遭神经毒剂袭击。英方怀疑俄罗斯“极有可能”对此事承担责任并要求俄方在3月13日晚前就这一事件提供详细信息和解释。但这一要求被俄以英国“未履行《禁止化学武器公约》义务”为由拒绝。

美银美林：维持中石油（00857）“买入”评级 目标价8.1港元美银美林发表报告称，维持对中石油（00857） 今年的“买入”评级，目标价8.1港元，认为该集团目前估值吸引，企业价值相对EBITDA倍数为3.6倍，自由现金流收益率达8.9%。同时该行指，受惠油价高企，中石油第三季税后纯利210亿元人民币（下同），同比增长349%、按季增长24%，胜预期。而前九个月税后纯利为481亿元，占市场全年税后盈利预测81%。