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3.2 南宁糖业对糖价敏感性高我们上文提到，目前糖价可能已经进入下跌周期。糖价的下跌将会对上述三个公司的业绩都会产生影响，那么糖价下跌会谁的影响更大呢？中粮糖业可能依靠其巨头地位度过难关。一方面是因为其作为糖业巨头，背靠中粮集团，资源丰富（并且可以利用资源优势不断进行并购，3.1节的表格中显示的中粮糖业营收快速增长就既包括了内生增长，也包括了对外并购）。

（ 数据来源：中国糖业协会，单位：万吨）糖业公司的生产期有个专门的术语叫做“榨季”，这个有点像NBA或者足球联赛的一个赛季，一般是头一年的秋天到第二年的春天。根据中国糖业协会数据，16/17榨季共产糖929万吨，销糖870.9万吨；其中甘蔗糖产糖量为824.1万吨，销糖量为768.6万吨；甜菜糖产糖104.7万吨，销糖102.4万吨。

5月7日，海军“海豹突击队员”slabinsk获得国会荣誉勋章，表彰在2002年阿富汗的英勇战斗。5月，历史性的美法2018“切萨皮克”演习举行，有史以来第一次让法国舰载机联队跟美国航母舰载机联队深度融合，相互起降，而且是高端作战科目。5月，濒海战斗舰lcs 5进行了SSMM导弹实弹射击演习。缺乏对海对陆导弹一直是濒海战斗舰的大问题，现在在慢慢解决。此次用的导弹是三等人的长弓阿帕奇的地狱火导弹的垂直发射版，用来对付小艇。

还有两位老海军的离世让人瞩目前海航飞行员，老布什总统。参议员约翰-麦凯恩。他们都对海军产生了深远的影响，也都获得了命名战舰的殊荣。年底，海军作战部长理查德森公布了《海上优势设计2.0》版，试图通过6个措施来建立一支强大的海军。另外，今年发生了11起死亡事故，死亡20人，坠机5架。

食糖是一种无差别的产品。这种无差别性，既体现在卖价上，也体现在收购甘蔗的成本上。不同的食糖产品的价格之间的差别比较小，缺乏品牌效应，价格主要是随行就市，随着供需的波动而波动。本来生产无差别商品的公司，应当采取低成本战略，但是对于甘蔗糖而言，其成本主要是由甘蔗成本组成，甘蔗的收购价格为区内统一定价。

在10年牛市之后，美股见顶的风险在逐步加大，而美国国债收益率倒挂也显示出美国经济陷入衰退的可能性也在逐步增加。这些因素都会影响到美股的表现，从而影响到全球资本市场的表现。而美股一旦见顶回落，将会有大量的资金从美股出逃，去寻找新的投资机会。A股市场无疑是全球资本市场的估值洼地，应该说这是A股市场最近能走出独立行情的最主要原因。