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股市风云：主力以退为进为做大红包先抑为后扬。主力资金以退为进的手法，可以让获利兑现过节的资金充分出来，这样可以减轮后市上攻压力。经过今日回调后，大盘再向上进攻就会更轻松了。大盘一旦形成背驰，上涨很难停下来，因此，节前回调会让节后的红包更大。操作上投资者继续采取持股不追高策略就可以了，只要不是碰那些近期恶炒的题材补跌股，持有新启动或中长线主线股，就可以轻松过节了。

三四线城市的经济张力，社交黏性，正在聚集膨胀，却被很多人选择性忽视。这让云集与拼多多拉开了身位，也和传统电商巨头保持了距离。传统巨头面临的拐点，正是社交电商崛起的弯道。舆论争议不止，但社交电商没有阿喀琉斯之踵上世纪人们花费近50年才广泛接纳的比基尼，已经让人们在创新面前显得迂腐。

综上，其实日本从设计建造“出云号”之初，就已经将其定性为一艘轻型航母，而再根据日本引进的42架F-35B的数量来看，未来也绝不止“出云号”一艘航母。总之，日本此次举办阅舰式让“出云号”担任检阅舰的意图很明确，一方面是向外界展示实力；另一方面就是让世界各国熟悉并接受日本拥有“准航母”的事实。

两市成交额较前一交易日上升。周四（4月30日）两市成交额6790.97亿元，较前一交易日的5328.02亿上升1462.95亿元，4月两市累计成交额13.16万亿元。行业板块涨多跌少，科技题材股全线活跃。上涨板块中，电子、计算机、通信行业领涨，半导体、5G概念、特斯拉等概念表现强势。下跌板块中，仅四个行业小幅微跌，前期涨幅较多的大消费概念继续调整，医药生物、商业贸易、食品饮料、农林牧渔今日跌幅居前。

此外，从非标类型来看，券商资管不能投委托贷款（委贷新规的限制），此前也有新闻报道证监会叫停了基金专户和集合理财计划投资信托贷款，加上资管新规规定金融机构不得投资银行信贷类资产。因此券商资管能投资的非标主要就是各类收益权（但不得投资于法律依据不充分的收益权）、股权质押等。投资渠道有限、规模也难以大幅增加。

政府融资：地方债集中发行，短期融资回升。今年地方债的供给压力主要来自于专项债和置换债，时间上主要集中在三季度，四季度之后发行压力会明显减轻。我们预测今年8-12月政府净融资（国债+地方债）在2.68万亿，其中9-10月或是发行高点。而19年债务置换结束，政府融资或出现下降。我们测算19年新增政府融资约为4.25万亿，相比18年下降8100亿左右。